■本报记者 隋文靖

摘要:据好买基金研究中心对基金重仓股重合率的计算公式计算,三季末60家基金公司旗下基金重仓股的重合率为38.4%,比二季度末的36.67%又上升1.73个百分点。不过有意思的是,部分基金虽然重仓股重合率高,但是业绩却相差不小,有些超过10%。
同门基金重仓股重合…

  同门基金重仓股的重合率环比二季度升1.73个百分点至38.4%

  据好买基金研究中心对基金重仓股重合率的计算公式计算,三季末60家基金公司旗下基金重仓股的重合率为38.4%,比二季度末的36.67%又上升1.73个百分点。不过有意思的是,部分基金虽然重仓股重合率高,但是业绩却相差不小,有些超过10%。

  截至11月7日,三季度以来的85天里,重仓股重叠度较高的20家基金公司中有4家旗下股基业绩差异超过10%

  同门基金重仓股重合度高

  基金重仓股最能体现基金管理人的投资策略和风格偏好;而同一基金公司旗下基金重仓股的重叠,则显示出不同基金经理“志趣相投”,但如果重叠度高而业绩差异大则不太容易理解了。

  基金重仓股重合率反映的是基金重仓股的平均重合率,即单只基金重仓股中平均有多少比例是与其它基金重仓股重合或共享的。据相关计算显示,今年三季末,60家基金公司旗下基金重仓股的平均重合率为38.4%,基金三季度操作的一致性再度增强。其中,13家公司旗下偏股基金三季度重仓股重合率超过50%,占21.67%;41家公司重合率介于20%至49%之间,占68.33%;6家公司重仓重合率在20%之下,其中,有2家公司重合率低于10%。

  《证券日报(微博)》基金周刊独家统计显示,根据好买基金研究中心对基金重仓股重合率的计算公式计算,三季末60家基金公司旗下基金重仓股的重合率为38.4%,比二季度末的36.67%上升1.73个百分点。同时,截至11月7日,三季度旗下偏股基金重仓重叠度位列可比基金公司前1/3阵营的20家基金公司中,有4家公司旗下股基在三季度以来的85天里业绩差异超过10%。

  与此同时,截至11月7日,三季度旗下偏股基金重仓重叠度位列可比基金公司前1/3阵营的20家基金公司中,有4家公司旗下股基在三季度以来的85天里业绩差异超过10%。其中,景顺长城等3家基金公司的重合率较高均超过六成,即在偏股型基金的10只重仓股中,平均有6只是交叉持有的。而重合率较低的2家基金公司旗下偏股基金重仓股的重合率均不到一成。

  对此,上海证券基金首席策略分析师代宏坤(微博)在接受《证券日报》基金周刊采访时表示,重仓股的重叠度对基金业绩会产生一定的影响,但是影响基金业绩的因素还有很多。此外,也许一家基金公司旗下基金都重仓持有了某只个股,但是一只基金可以买很多只的股票,也就是说,也许基金之间的重仓股有所重叠,但是重叠的集中度可能是很低的,在这种情况,对基金业绩的影响是比较小的。

  业绩差别并不小

  叹!

  不过尽管重仓股重合率虽高,但是股基业绩之间的差距并不小。比如,某基金公司旗下基金三季度时重仓股重叠度高达57.78%,但是两只基金的业绩却相差近14个百分点。相关统计显示,截至11月7日的三季度以来业绩进行比较却发现,重仓股重合率较高的基金公司旗下股基业绩首尾平均差异为7.2%,还略大于重仓股重合率较低的20家基金公司旗下股基的平均首尾业绩差6.91%的水平。

  3基金公司重仓股六成重合

  为何同门基金重仓重叠度高,业绩却相差较大?对此,某银行浙江省分行理财师表示,尽管重仓股对基金的业绩有不小的影响,但是影响到基金业绩的因素还有很多,例如基金的仓位、资产配置、择时能力以及选股等。“按照目前的计算公式,主要考量的是基金的前十大重仓股。一只基金可以买很多只的股票,也许基金之间的重仓股有所重叠,但是集中度可能并不高。另外,每个基金的调仓步伐也不会一致,因此对重仓股具体的持有时间也有所不同,所以业绩上有差别也是有可能的。

  基金重仓股重合率反映的是基金重仓股的平均重合率,即单只基金重仓股中平均有多少比例是与其它基金重仓股重合或共享的,其取值范围为0~100%。《证券日报》基金周刊根据好买基金研究中心对基金重仓股重叠度的计算公式:(基金重仓股重合率=[(N*基金个数-重仓股总数)/(N*基金个数-N)]*100%,N表示所考察的单只基金重仓股个数,一般取10)计算显示,今年三季末,60家基金公司旗下基金重仓股的平均重合率为38.4%,比二季度末的36.67%上升1.73个百分点,体现出基金三季度操作的一致性有所增强。

 

  其中,13家公司旗下偏股基金三季度重仓股重合率超过50%,占21.67%;41家公司重合率介于20%至49%之间,占68.33%;6家公司重仓重合率在20%之下,其中,有2家公司重合率低于10%。

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  具体从单个基金公司来看,景顺长城等3家基金公司的重合率较高均超过六成,分别为65%、64%和63.33%,即在偏股型基金的10只重仓股中,平均有6只是交叉持有的。而重合率较低的2家基金公司分别是宝盈和华富,旗下偏股基金重仓股的重合率均不到一成,分别仅为5%和7.5%,即旗下偏股基金的重仓股基本都不相同,这显示出基金之间有很大的区别度。

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