* 现券收益率走高,国债期货震荡略收高 * 股债“跷跷板”效应明显 *澳门新葡亰,
中美谈判取得进展亦压制避险人气 * 隔夜融出减少,尾盘资金收敛明显
北京2月21日 –
中国银行间债市周四现券收益率走升,国债期货震荡后略收高。交易员称,日内股债负相关效应明显,盘中股市上攻,国债期货一度扩大跌幅,此后随着股指回落,国债期货反弹小幅收高;现券整体跟随期货窄幅波动,尾盘因资金进一步收敛收益率小幅反弹。
他们并称,中美贸易谈判结果以及国内股市走势仍是左右债市走向的两大因素,不过短期内因缴税影响亦需关注资金面收紧构成的扰动。
上海一银行交易员说,“先是因为谈判有进展了,而且股市那会也冲的厉害,所以债市一直就比较弱,后来股市跌回来,期货就又反弹了一些。”
他并补充称,现券虽然波动幅度不大,但表现要比国债期货更偏弱一点,全天一直在昨日尾盘上方震荡,不过整体走势还是紧跟期货,只是尾盘资金趋紧,收益率反弹了1个基点左右。
华东一券商交易员亦表示,“感觉主要因素还是A股,全天整个一跷跷板游戏…另一方面也是盘整范围之内,现在曲线是偏陡的状态,期货贴水也深,出现今天这种行情不意外。”
下图为中国A股上证综指和10年期国债期货主力合约走势对比:
根据熟悉谈判的消息人士说法,美国和中国原则上已经开始就贸易争端中最为棘手的议题研拟承诺纲要,这是贸易战开打七个月以来最为重大的进展。
中国股市周四回吐盘中涨幅,收盘下跌,因围绕中美贸易谈判进展的乐观情绪,被有关北京不会寻求大幅降息来提振经济增长的担忧所盖过。
政策面消息人士对表示,中国央行尚未准备通过下调基准利率来刺激放缓的经济,尽管通胀下滑和人民币升值引燃市场对降息的猜测。
剩余期限近10年的国开活跃券180210券最新成交在3.6625%,上日尾盘为3.6475%;同期限国开券190205最新成交在3.6050%,上日尾盘为3.5975%;10年期国债180027最新成交在3.1300%,上日尾盘报3.1125%。
华中一银行交易员称,短期来看市场关注重点依然在国内股市走势和中美谈判结果,后者反应较为充分,但A股走向存在不确定性。
“股市今天要是冲破2,800点了估计债市就彻底完了,所以股市获利回吐进入震荡行情后,债市也还是会盘整或者震荡一段时间。”他说。
一级市场方面,中国国家开发银行
下午招标增发的三年期固息债中标收益率为2.9275%,此前预测均值为2.93%;同时招标新发的七年期固息债中标利率3.68%,此前预测均值3.66%;两期债对应投标倍数为3.84倍和2.64倍。
以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况: 北京时间17:1
五年期 10年期 7 TF1906 T1906 现价 99.635 97.65 较上结算价涨 0.08% 0.17%
跌 盘中最高(元 99.705 97.700 ) 盘中最低(元 99.305 97.430 )
**隔夜融出减少,尾盘资金进一步收敛**
在中国央行用抵押补充贷款代替逆回购对冲税期高峰和国库现金定存到期后,银行间市场周四早盘资金面开始向紧平衡回归。交易员称,目前流动性总量尚可,但大型银行隔夜出资有所减少,不少机构开始感受到一些紧意,且临近尾盘资金面紧势更为明显。
他们表示,本周税期即将结束,若没有其他不利因素,不必对流动性过于担忧,可以继续关注公开市场后续支持力度。
央行稍早公告称,今日发放了719亿元人民币抵押补充贷款,与税期高峰、中央国库现金管理到期等因素对冲后,银行体系流动性处于合理充裕水平,今日公开市场无逆回购操作。今日无逆回购到期,但有1,000亿元国库现金定存到期,将收回等量流动性。
华北一银行交易员认为,PSL虽然有指定对象和用途,但“钱都是一样的,在PSL专项放出去之前都是并入银行整体头寸管理的,那么会增加银行的流动性。”
华东一券商交易员亦称,午后临近尾盘时,流动性紧张局面较早盘更为明显,各家机构可能是在拆借资金已应对明日缴税之需。
此外,今日大行在融出隔夜资金上的态度变化也影响了市场情绪。
北京一银行交易员透露,盘初包括隔夜在内的供给与上日变化不大,后来随着大行出资的减少,回购价格开始走升。目前匿名交易平台上仍有隔夜可寻,但价格稍高,量也不似特别充裕。
上海一券商交易员补充说,对以信用债为抵押借入七天及以上期限的非银机构来说,对资金收紧的感受暂时还不是很明显,需要继续关注市场变化。
据交易员透露,因为受春节因素,本月月度缴税截止申报时间延迟到本周五 (发稿
侯向明; 审校 林高丽)

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